近期受国际原油价钱回暖影响，寂静多时的大宗商品市场，近期似乎呈现回暖迹象。
视为「工业血液」的原油，对下游石化种类有着不可无视的引领作用，但原油的大幅动摇常常在短期内影响化工品盘面走势，长期来看，对其价钱起到决议性作用的仍是根本面要素。而从根本面看，随着下游织造市场迎来春节假期，聚酯工厂进入阶段性累库存周期，节前PTA「红包」行情恐难维系。
聚酯、织造市场「降温」明显，需求恐难支撑行情再走高
从目前的需求端来看，织造市场「降温」明显，下单也不多了，工厂陆续开启放年假，贸易商在月底前也会放假休息，市场曾经进入「空窗期」。
截至1月22日，常熟、长兴、海宁等地开工降落至1-2成，盛泽地域开工降落至5-6成。
如今终端制造开工率曾经呈现下滑，随着放假节点到来，江浙地域市场开工还将继续下滑，估计在1月25日之后，市场整体开工率会降落至20%左近，春节将呈现大面积停工。
由于PTA下游是用工量比拟高的行业，这几年春节后普遍呈现用工荒的趋向，根本要在正月之后才干复工。另外春节前的这波上涨，PTA下游行业至少留了一半的库存，节后就不需求急于购入原料。春节到节后都会呈现下游累库的现象，存在资金、库存的压力，对PTA是存在偏空心情的。
近期PTA停工的产能并不多。此前有大型公司安装停工一两个月，上周曾经重启。同时此前下游企业也有停工逾期，但由于原油反弹和PTA价钱上涨，招致下游销售状况呈现好转，库存降落加快，就没有执行停工方案。但目前聚酯还是在陆续停工中，开工率曾经降到79%，PTA开工率在81%。所以供给增加了，需求是削弱，根本面不太悲观。
短期炒作要素，年前大约率会呈现下跌反响
另外从供应的角度看，去年化工头部企业有新产能投放，今年还有新的企业投产，这些投产不只是废品油，还包括下游的化工产品，PTA的产能会看到供需均衡的拐点。过去几年由于PTA、乙二醇国内产能相对缺乏，所以价钱比拟坚硬，今年供给量会明显增加。
所以这一波化工行情会是短期炒作要素，持续时间不会太长。估计涨幅控制在本周内，年前大约率会呈现下跌反响。
市场人士多以为近期原油价钱上行对下游化工商品构成带动作用，而关于接下来的原油价钱，行业以为，近期OPEC减产和宏观等多重利好提振下，油价自低位持续反弹，市场风险心情得到改善，但利空要素仍不容无视，市场对全球经济增长放缓担忧再度加剧。
API报告偏中性、去年12月份俄罗斯原油产量创下纪录新高。短期来看，油价反弹有望持续，但反弹后将遇到较强阻力。因而原油并不能支撑大宗商品市场迎来牛市。
总体而言，近期PTA和乙二醇涨幅可观，但能化产品的这波涨幅不会太长。全球经济不肯定性增加招致市场分歧加大，加之市场自信心不高，开门红并不意味着‘全年红’， 2019年大宗商品市场整体预期仍显偏弱，行情年前回调预期较多，PTA又处于累库阶段市场照旧承压明显。
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