1. PTA产能增速放缓，但产值添加提速

我们知道，PTA在阅历了2012、2014年的大幅产能投进，价格也一路下行，2015-2017年，设备投进速度开端减缓，PTA亦开端了绵长的筑底阶段。

产能方面，2018年国内根本没有新增产能，甚至未来较长一段时间我们也难看到新设备。有用产能方面，经过了前期绵长的“供给侧变革”，现在PTA名义产能5140万吨，实际有用产能4509万吨。因而从产能周期来看，产能增速的下降以及落后产能的筛选为PTA未来进入景气周期奠定了供给端的根底。

产值方面，因为新设备的投产以及老产能（华彬140万/翔鹭（福化）450万吨）复产根本都会集在2017年四季度，因而产能的奉献关于2018年较大。估计2018年PTA产能增速为0，但产值增速约为14%，表需添加约为13.8%。

图1：PTA产能增速放缓

材料来历：WIND 一德工业研讨

图2：PTA年度产能增量

材料来历：WIND 一德工业研讨

1. PTA产能增速放缓，但产值添加提速

我们知道，PTA在阅历了2012、2014年的大幅产能投进，价格也一路下行，2015-2017年，设备投进速度开端减缓，PTA亦开端了绵长的筑底阶段。

产能方面，2018年国内根本没有新增产能，甚至未来较长一段时间我们也难看到新设备。有用产能方面，经过了前期绵长的“供给侧变革”，现在PTA名义产能5140万吨，实际有用产能4509万吨。因而从产能周期来看，产能增速的下降以及落后产能的筛选为PTA未来进入景气周期奠定了供给端的根底。

产值方面，因为新设备的投产以及老产能（华彬140万/翔鹭（福化）450万吨）复产根本都会集在2017年四季度，因而产能的奉献关于2018年较大。估计2018年PTA产能增速为0，但产值增速约为14%，表需添加约为13.8%。

图1：PTA产能增速放缓

材料来历：WIND 一德工业研讨

图2：PTA年度产能增量

材料来历：WIND 一德工业研讨

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