关键
近期咱们对染料产业链相关公司进行调研,关键如下:
染料上下流产业链均进入提价通道。今年以来,受环保缩短等要素影响,染料中间体、染料、印染等染料产业链上下流均呈现提价。年头以来间苯二酚等染料中间体价格同比高位,推进染料价格上涨超越20%,现在分散染料、活性染料成交价分别为4.5~5万元/吨和3.1万元/吨。受原材料、人工、废水管理等环保本钱上涨,2月末以来福建、江苏、浙江、广东等地的印染企业先后将染费上调0.1~0.2元/米或1,000元/吨,依据印染学习与沟通数据,现在染料在印染中的本钱占比已从去年同期的25%上涨至超30%。
环保管理带来的供应缩短是本轮提价的最大不同,中间体-染料-印染职业集中度有望提升。染料中间体、染料、印染企业在生产过程中均会发生较大的环境污染,受环保管理的影响较大。咱们以为本轮染料提价相较以往的最大不同是环保管理力度较大。打好污染防治的攻坚战是政府提出的“三大攻坚战”方针之一,而2月初环保部提出将全面启动打赢蓝天保卫战三年作战方案,水污染、大气污染等环保趋严,将筛选、关停中小落后产能,进步职业进入壁垒和环保本钱,而龙头公司具有环保、技能等优势,估计中间体-染料-印染职业供应遭到缩短、集中度有望提升。
估计今年下流需求体现稳健,3~4月旺季有利于提振需求。染料在下流纺织服装中的占比约2%-3%,因而提价空间大。依据CEIC和海关总署数据,2017年我国印染布产值累计同比4.8%,纺织服装累计出口同比增加1.5%,提振染料需求。而3~4月是染料旺季,依据咱们调研与公司公告,染料职业公司库存处于正常偏上水平,但下流印染企业、经销商的库存不多,存在补库存需求。跟着下流开工率逐步提升、需求逐步旺盛,估计染料需求依然较好。
主张
染料上下流产业链均进入提价通道,主张重视染料龙头公司。现在染料职业集中度高,分散染料CR5超越70%,活性染料职业CR5接近60%;而印染职业集中度低,有几千家印染企业,其间印染龙头航民股份的市占率仅~2%,染费提价的成绩弹性相对较小。
危险
染料价格跌落,环保方针宽松,下流需求疲软。
关键
近期咱们对染料产业链相关公司进行调研,关键如下:
染料上下流产业链均进入提价通道。今年以来,受环保缩短等要素影响,染料中间体、染料、印染等染料产业链上下流均呈现提价。年头以来间苯二酚等染料中间体价格同比高位,推进染料价格上涨超越20%,现在分散染料、活性染料成交价分别为4.5~5万元/吨和3.1万元/吨。受原材料、人工、废水管理等环保本钱上涨,2月末以来福建、江苏、浙江、广东等地的印染企业先后将染费上调0.1~0.2元/米或1,000元/吨,依据印染学习与沟通数据,现在染料在印染中的本钱占比已从去年同期的25%上涨至超30%。
环保管理带来的供应缩短是本轮提价的最大不同,中间体-染料-印染职业集中度有望提升。染料中间体、染料、印染企业在生产过程中均会发生较大的环境污染,受环保管理的影响较大。咱们以为本轮染料提价相较以往的最大不同是环保管理力度较大。打好污染防治的攻坚战是政府提出的“三大攻坚战”方针之一,而2月初环保部提出将全面启动打赢蓝天保卫战三年作战方案,水污染、大气污染等环保趋严,将筛选、关停中小落后产能,进步职业进入壁垒和环保本钱,而龙头公司具有环保、技能等优势,估计中间体-染料-印染职业供应遭到缩短、集中度有望提升。
估计今年下流需求体现稳健,3~4月旺季有利于提振需求。染料在下流纺织服装中的占比约2%-3%,因而提价空间大。依据CEIC和海关总署数据,2017年我国印染布产值累计同比4.8%,纺织服装累计出口同比增加1.5%,提振染料需求。而3~4月是染料旺季,依据咱们调研与公司公告,染料职业公司库存处于正常偏上水平,但下流印染企业、经销商的库存不多,存在补库存需求。跟着下流开工率逐步提升、需求逐步旺盛,估计染料需求依然较好。
主张
染料上下流产业链均进入提价通道,主张重视染料龙头公司。现在染料职业集中度高,分散染料CR5超越70%,活性染料职业CR5接近60%;而印染职业集中度低,有几千家印染企业,其间印染龙头航民股份的市占率仅~2%,染费提价的成绩弹性相对较小。
危险
染料价格跌落,环保方针宽松,下流需求疲软。