光大证券指出，2018年以来郑棉期货价格继续上涨，5月郑棉价格进一步走强，5月16日郑棉1901种类收盘价17050元，当日上涨4.03%、较年初低点（14445元）上涨13.57%，且持仓和成交量明显扩大，期货市场对棉花提价预期逐步升温。

此外，光大证券指出，2017年以来国内服装零售继续回暖，2018年1～4月国内服装鞋帽针织品零售额同增9.7%，增速同比提高2.6个百分点，带动上游棉纱等纺织品需求增加。2018年一季度我国棉纱出口4.45亿美元，同增20.30%，增速同比明显提高，表里棉价差继续处于低位，国内棉纱竞争力有所提高。

光大证券估计，2018年服装消费回暖，拉动棉花需求，而国内棉花栽培面积和产值可能同比下降，2018年4月我国棉花协会调查结果估计2018年全国植棉面积为4217.5万亩，同降4.43%。据《期货日报》安排的新疆调研显现，2018年新疆遭遇屡次极点天气，影响新棉成长，减产概率较高。棉花供需缺口继续存在，估计国储棉库存将进一步消化降至较低水平，制约内棉价格上涨的库存压力减小。国储棉价格一般低于新棉，8月底轮出将结束、新棉逐步上市，此外，部分国储棉尤其是地产棉质量相对较差、难以满意下流出产需求，且国储棉需要保持必定的安全储备量，补库存预期逐步加强，棉纺企业对国储棉需求有望提高，我们判断年内棉价上行概率加大。

光大证券以为，目前国内部分上游纺织龙头估值遍及处于较低水平，而成绩增加较为稳健，棉价上涨将对棉纺织产业链公司成绩及股价体现构成催化。归纳成绩弹性和公司估值，光大证券要点引荐产业链条较短的棉纱及坯布行业龙头新野纺织（002087.SZ），色纺纱龙头百隆东方（601339.SH）、华孚时髦（002042.SZ），主张重视全产业链布局的色织布龙头鲁泰A（000726.SZ）、联发股份（002394.SZ）。

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