出资战略：职业景气量连续，活跃布局品牌龙头和上游棉纺企业坚持板块超配评级。四月社零数据中服装职业仍有较好体现，一起化装品职业坚持高速增加，在职业景气量有望继续的基础上，品牌服装日化公司经过过去几年的途径优化，供应链提效以及品牌建设有望为其未来中长期生长带来支撑。
咱们主张要点重视三条出资主线：1)低线商场品牌销费晋级趋势渐起，国产品牌途径下沉先发优势显着：要点引荐家纺板块中低线商场布局完善的水星家纺、罗莱生活，以及国产群众化装品牌珀莱雅、御家汇和上海家化；2)品牌服饰龙头有望迎戴维斯双击：随着途径调整到位，供应链改进及品牌力晋级，18年品牌服饰龙头成绩迎来回转，叠加新零售催化及外延扩张预期，成绩估值迎双提振，重视群众休闲服饰和平鸟、森马、海澜和比音勒芬，以及高端女装歌力思、安正时髦等。3)优质棉纺龙头：棉价上涨预期渐强，优质棉纱制造龙头有望获益，要点重视棉纺龙头华孚时髦、百隆东方等。归纳考虑成绩生长确定性以及估值水平，引荐水星家纺、珀莱雅、和平鸟、华孚时髦等。
4月社零及服装类零售额增速平稳，化装品类坚持高增加
4月社零总额同比增加9.4%，增速比去年同期下降1.3个百分点。其间，服装鞋帽、针纺织品类零售总额同比增加9.2%， 增速较去年同期下降0.8个百分点；化装品类零售总额同比增加15.1%，增速较去年同期上升7.4个百分点。低线商场仍拉动职业增加的主力，一起电商增速有所放缓与高基数及流量碎片化有关。棉价上涨预期渐强，重视优质棉纺龙头5月16日，郑棉主力期货1809/1901/1903触及涨停点，一起，储备棉商场成交量创下新高，推升棉价上涨预期。未来推升绵价上升的短期和长期因素并存：短期新疆棉区受灾影响较大；中长期国储棉18年抛储后库存将挨近临界值；化工原材料上涨将推升棉花替代品粘胶短纤和涤纶短纤提价；下流服饰企业复苏，对棉花需求扩展。要点重视棉纺龙头华孚时髦、百隆东方。
行情总述：板块全体跑赢大盘，高端女装及棉纺企业体现亮眼本周以来板块全体上涨1.22%，沪深300指数上涨0.76%，板块全体跑赢大盘0.46个点。其间，纺织制造跌落0.65%，服装家纺上涨2.00%。，获益于品牌服饰景气量升温及股东增持影响，拉夏贝尔本周涨幅居首( 17.78%)，歌力思( 8.71%)、朗姿股份( 8.12%)由于高端女装职业景气量复苏，涨幅居于前列， 获益于棉价上行，新野纺织( 7.90%)涨幅位居第四。
出资战略：职业景气量连续，活跃布局品牌龙头和上游棉纺企业坚持板块超配评级。四月社零数据中服装职业仍有较好体现，一起化装品职业坚持高速增加，在职业景气量有望继续的基础上，品牌服装日化公司经过过去几年的途径优化，供应链提效以及品牌建设有望为其未来中长期生长带来支撑。
咱们主张要点重视三条出资主线：1)低线商场品牌销费晋级趋势渐起，国产品牌途径下沉先发优势显着：要点引荐家纺板块中低线商场布局完善的水星家纺、罗莱生活，以及国产群众化装品牌珀莱雅、御家汇和上海家化；2)品牌服饰龙头有望迎戴维斯双击：随着途径调整到位，供应链改进及品牌力晋级，18年品牌服饰龙头成绩迎来回转，叠加新零售催化及外延扩张预期，成绩估值迎双提振，重视群众休闲服饰和平鸟、森马、海澜和比音勒芬，以及高端女装歌力思、安正时髦等。3)优质棉纺龙头：棉价上涨预期渐强，优质棉纱制造龙头有望获益，要点重视棉纺龙头华孚时髦、百隆东方等。归纳考虑成绩生长确定性以及估值水平，引荐水星家纺、珀莱雅、和平鸟、华孚时髦等。
4月社零及服装类零售额增速平稳，化装品类坚持高增加
4月社零总额同比增加9.4%，增速比去年同期下降1.3个百分点。其间，服装鞋帽、针纺织品类零售总额同比增加9.2%， 增速较去年同期下降0.8个百分点；化装品类零售总额同比增加15.1%，增速较去年同期上升7.4个百分点。低线商场仍拉动职业增加的主力，一起电商增速有所放缓与高基数及流量碎片化有关。棉价上涨预期渐强，重视优质棉纺龙头5月16日，郑棉主力期货1809/1901/1903触及涨停点，一起，储备棉商场成交量创下新高，推升棉价上涨预期。未来推升绵价上升的短期和长期因素并存：短期新疆棉区受灾影响较大；中长期国储棉18年抛储后库存将挨近临界值；化工原材料上涨将推升棉花替代品粘胶短纤和涤纶短纤提价；下流服饰企业复苏，对棉花需求扩展。要点重视棉纺龙头华孚时髦、百隆东方。
行情总述：板块全体跑赢大盘，高端女装及棉纺企业体现亮眼本周以来板块全体上涨1.22%，沪深300指数上涨0.76%，板块全体跑赢大盘0.46个点。其间，纺织制造跌落0.65%，服装家纺上涨2.00%。，获益于品牌服饰景气量升温及股东增持影响，拉夏贝尔本周涨幅居首( 17.78%)，歌力思( 8.71%)、朗姿股份( 8.12%)由于高端女装职业景气量复苏，涨幅居于前列， 获益于棉价上行，新野纺织( 7.90%)涨幅位居第四。
人才招聘①