一、棉花提价预期升温！助推器不是新疆，而是美国！
2018年以来郑棉期货价格继续上涨， 5月郑棉价格进一步走强，5月16日郑棉1901品种收盘价17050元，当日上涨4.03%、较年头低点(14445元)上涨13.57%，且持仓和成交量明显扩大，期货商场对棉花提价预期逐渐升温。今天再次涨停，收盘18555元。
近期新疆地区的棉花呈现受灾，尤其是北疆，大面积的气候欠好，必定程度上促使期货商场的提价预期。但理性点说，这一点仍是有扩大效应了，从组织与当地栽培大户、兵团的沟通看，棉花受灾没有商场幻想的那么严峻，南疆巴州和伊犁县分别只占了13%、3%的产值，影响有限。
可是，美国、印度棉花减产对价格的影响就大了。例如美国德克萨斯州产值占美国棉花产值的40%，印度棉花减产也会牵一发而动全身，因此ICE棉价，更大是取决于USDA对产值的预期！
要点来了！
USDA5月发布的最新预测陈述显现——全球棉花供需格式将会偏紧！USDA估计我国、美国、澳大利亚等棉花产值有所下降，其间美国下降较多，首要因为西南棉区气候干旱导致弃耕率进步、棉花减产。
陈述还指出，估计2018、19年度全球棉花产值2638.6万吨，同降1.03%，消费量2731.1万吨，同增3.74%，期末库存1823.3万吨，同降5.33%。2018、19年全球棉花供需格式从头进入偏紧态势，估计库存消费比同降6%至67%，长时刻来看利好外棉价格上涨，对国内棉价亦会形成影响。
超预期的美棉需求，基金多头的追捧
销售数据好。而未装运量也很高：截至2018年4月26日，美国累计净签约出口2017/18年度棉花372.6万吨，装运率61.7%（230万吨）。其间陆地棉签约量为359.3万吨，装运率61.1%。签约18/19年度陆地棉79.73，上一年同期新年度签约数据为52.43万吨，此前3年均值为28.85。现在美棉签约量很高，需求此前商场超预期。并且新年度签约量也很高，支撑远月合约走强。仅有的忧虑是装运。按现在的数据，未来每周的装运需求在10万吨左右才能完成。
基金净多持仓接连第4周添加。基金多头持仓占比也逐渐抬升至45%的水平。总持仓量接连10周添加。而7月合约持仓在高位，约14万手（每手100包）。仓单数量是上一年同期的四分之一（7月持仓和上一年基本持平）。且按现在的签约量来算，仓单量将有限，无法到达上一年的注册高峰值（490897包）。
印度因水资源缺少，棉花错失最佳栽培期
印度到现在为止抱负耕种时刻已曩昔一周，哈里亚纳邦现在只能完成76%的棉花。农业部5月22日的每周陈述显现，棉花栽培面积4.97万公顷，方针是6.48万公顷。 印度农业专家建议，在5月15日之前有必要耕种棉花，以取得最大产值和下降虫灾。来自Bhakra canal体系的棉花栽培区的渠道水缺少，以及因为今年价格较低而导致的产值下降，这是形成这一现象的原因。
二、国储棉库存下降成定局，年内棉价存上行空间！
国储棉近期成交率明显提高，储备棉100%成交，累积成交破百万吨。
2018年服装消费回暖，拉动棉花需求，而国内棉花栽培面积和产值可能同比下降，2018年4月我国棉花协会调查结果估计2018年全国植棉面积为4217.5万亩，同降4.43%。
国储棉价格一般低于新棉，8月底轮出将结束、新棉逐渐上市，此外部分国储棉尤其是地产棉质量相对较差、难以满意下流出产需求，且国储棉需求坚持必定的安全储备量，补库存预期逐渐加强，棉纺企业对国储棉需求有望提高。
国储棉一方面满意产需缺口，库存量进一步下降。未来国储棉存在补库存需求，假如从国内收买将添加内棉需求，假如从海外进口将添加外棉进口，整体来看将带动棉价逐渐上涨。
近期棉花期货价格上涨，国储棉成交率明显提高，投资者及产业链企业看涨预期逐渐增强。
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