尽管棉花期货在16000元/吨之上遇到支撑,期货价格也一度反弹到17000元/吨邻近,但并不意味着新一轮上涨行情即将到来,很多要素的改变直接约束了棉花后期上涨的幻想空间。在现在的基本面情况下,估计棉花在16000-17000元/吨之间震动为主,在9月底后才会持续向上扩展空间。首要分析逻辑如下: 国内棉花减产预期失败 不坚定商场看涨决心 7月中旬中储棉信息中心组织了北疆棉花调研活动,依据调研陈述显现,北疆整体预估种植面积增209.6万亩,添加最显着的地区是五家渠、昌吉、奎屯(昌吉增66%,五家渠增45%,奎屯增33.3%),其次是乌苏、沙湾、博乐、石河子、精河(乌苏增幅11.8%,沙湾和博乐增幅6%,石河子增幅4.6%,精河无改变)。尽管在4、5月份新疆棉花因为遭到天气影响,成长比上一年缓慢,打顶时刻拖后,单产估计下滑10%左右,但面积的添加与单产下滑有所抵消,因此达观估计北疆总产量添加起伏7.4%左右。前期上涨行情发动体裁是新疆棉花减产,但这次调研的成果却是增产,在供应添加下棉花在本年很难再呈现上涨行情,直接打消了商场看多的决心。 中美贸易战愈演愈烈 影响整个产业链 在6月15日之前,中美尽管有贸易摩擦,但并没有真正施行,我国和美国还在活跃商量之中。但随后特朗普政府出人意料公布了对我国产品500亿美元加税清单,我国随即也对美国征收报复性关税。尽管在现在的340亿加税中,经过进口其他国家(比方澳棉、印度棉)棉花能够削减美棉带来的影响,但8月份美国很可能持续对我国2000亿美元加收10%关税,别的还需要考虑的是仍有2000亿美元产品关税在商议,假如美国终究对我国4500亿美元的产品都征收关税,对美服装出口就彻底在清单之中,棉花的需求会遭到较大影响。贸易战的影响深度和时刻跨度,远超过商场的预期,在中美贸易战没有新的发展下,这种失望的预期会一直限制价格上涨。 棉花供应足够 缺少牛市行情根底 5月份以来棉花的大涨,让投资者感觉到大牛行情降临,但很快价格又回到了历史发动点。确实棉花的供求关系和底部的价格不断上移,让商场对于张狂的棉花预期较大,期望未来棉花将会呈现大牛行情,但咱们经过比照库存消费比来看,棉花并不具有走出大牛行情的根底。2009年-2011年期间,我国棉花的库存消费比保持在30%左右,而现在库存消费比却高达80%,印度和美国的库存消费比和这段时期比相差不大。从纺织品的消费结构来看,棉花与化纤的运用份额发生了较大改变,由之前的5:5变为2:8。我国棉花的消费量从4600万包,削减到现在4100万包。所以棉花并不具有呈现“疯牛”行情的根底。
尽管棉花期货在16000元/吨之上遇到支撑,期货价格也一度反弹到17000元/吨邻近,但并不意味着新一轮上涨行情即将到来,很多要素的改变直接约束了棉花后期上涨的幻想空间。在现在的基本面情况下,估计棉花在16000-17000元/吨之间震动为主,在9月底后才会持续向上扩展空间。首要分析逻辑如下: 国内棉花减产预期失败 不坚定商场看涨决心 7月中旬中储棉信息中心组织了北疆棉花调研活动,依据调研陈述显现,北疆整体预估种植面积增209.6万亩,添加最显着的地区是五家渠、昌吉、奎屯(昌吉增66%,五家渠增45%,奎屯增33.3%),其次是乌苏、沙湾、博乐、石河子、精河(乌苏增幅11.8%,沙湾和博乐增幅6%,石河子增幅4.6%,精河无改变)。尽管在4、5月份新疆棉花因为遭到天气影响,成长比上一年缓慢,打顶时刻拖后,单产估计下滑10%左右,但面积的添加与单产下滑有所抵消,因此达观估计北疆总产量添加起伏7.4%左右。前期上涨行情发动体裁是新疆棉花减产,但这次调研的成果却是增产,在供应添加下棉花在本年很难再呈现上涨行情,直接打消了商场看多的决心。 中美贸易战愈演愈烈 影响整个产业链 在6月15日之前,中美尽管有贸易摩擦,但并没有真正施行,我国和美国还在活跃商量之中。但随后特朗普政府出人意料公布了对我国产品500亿美元加税清单,我国随即也对美国征收报复性关税。尽管在现在的340亿加税中,经过进口其他国家(比方澳棉、印度棉)棉花能够削减美棉带来的影响,但8月份美国很可能持续对我国2000亿美元加收10%关税,别的还需要考虑的是仍有2000亿美元产品关税在商议,假如美国终究对我国4500亿美元的产品都征收关税,对美服装出口就彻底在清单之中,棉花的需求会遭到较大影响。贸易战的影响深度和时刻跨度,远超过商场的预期,在中美贸易战没有新的发展下,这种失望的预期会一直限制价格上涨。 棉花供应足够 缺少牛市行情根底 5月份以来棉花的大涨,让投资者感觉到大牛行情降临,但很快价格又回到了历史发动点。确实棉花的供求关系和底部的价格不断上移,让商场对于张狂的棉花预期较大,期望未来棉花将会呈现大牛行情,但咱们经过比照库存消费比来看,棉花并不具有走出大牛行情的根底。2009年-2011年期间,我国棉花的库存消费比保持在30%左右,而现在库存消费比却高达80%,印度和美国的库存消费比和这段时期比相差不大。从纺织品的消费结构来看,棉花与化纤的运用份额发生了较大改变,由之前的5:5变为2:8。我国棉花的消费量从4600万包,削减到现在4100万包。所以棉花并不具有呈现“疯牛”行情的根底。