成也“周期”，败也“周期”
经济周期和大宗商品息息相关，回归次轮经济周期，2016年3月伊始，在三去一降的供应侧变革大背景下，配合熟习的地产投资需求刺激，中国经济迎来一段长达3年的复苏期，这其中地产投资在其中发挥着极端重要的作用：房地产整体销售数据不时再上新的台阶，各地库存报警，特别三线、四线以至五线城市量价齐升让无数人望“房”莫及。但俗话说，潮水总有退去的时分，2018年9月，万科高举“活下去”口号打响房地产企业降价去库存的第一枪，随后各大品牌房企疾速跟进之市场预期亦发作较大改动，房子从之前的炙手可热到往常乏人问津，张望心情浓重，一旦地产销售数据开端呈现超预期的下滑，势必会带动整体的地产投资数据下行，从而压制国内固定资产投资，因而能够估计到的是，2018年4季度到2019年1季度，投资端的数据表现将呈现稳中下行的走势，利空大宗商品的走势。
“大势”之下，棉花焉能“独善其身”
作为棉花的消费主体，国内下游的纺织企业从2016年开端阅历一段较长的良性开展时期，整体较稳定的棉花原料价钱，经济复苏带动棉花消费上升，让纺织企业取得较丰厚的利润，整体消费稳中有进。
但后期两大要素不容无视，首先就是中美贸易摩擦对纺织企业的影响，2017年乃至2018年上半年国内纺织品出口数据整体看是累计同比小幅增长，2018年下半年开端，纺织品外销开端遭到贸易摩擦影响，这主要是由于服装在美国的制裁清单范畴，海外买家为躲避风险，更愿意选择到越南、孟加拉国等南亚国度下单，国内纺织企业出口订单锐减，加上土耳其作为棉花和纺织品的进口大国，同样遭到贸易摩擦影响，经济一蹶不振，这都将压制国内棉花消费。其次是产业链传导，次轮棉花价钱、短纤价钱上涨都遇到产业链传导不顺畅的问题，上游原料发起涨价，但下游的服装面料商难以接受，库存层层递增，压力逐级增加。
瞻望将来的棉花价钱走势，经济稳中略降周期叠加贸易摩擦影响，棉花消费将会小幅回落，有望回到850万吨左近程度，分离今年的产量数据和前期不断被市出视的商业库存，棉花整体供需稍微偏宽松，价钱估计稳中有降。
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