国内色纺纱龙头企业——百隆东方股份有限公司（以下简称“百隆东方”）今天（8月2日）晚间发布公告称，受疫情影响，越南自8月2日0时起开端施行第二轮为期14天的坚持社交间隔措施。由此，百隆东方位于越南西宁省的全资子公司百隆(越南)有限公司自8月2日0时起，施行第二轮“三就地”政策，即在厂员工就地上班、就地吃饭、就地休息，由于局部越南籍员工寓居地限制人员活动，在上述14天内无法到岗，招致越南百隆现有产能将遭到影响。
截至目前，越南百隆具有100万纱锭消费才能，约占百隆东方全部产能的60%，经百隆东方初步测算，此轮越南疫情防控措施施行期间，越南百隆的产能将减至32%左右。估计越南百隆每受影响14天，公司全年产量将降落2%。不过，百隆东方也坦言，公司当前在手订单未受影响。
第一纺织网此前报道，百隆东方成立于2004年，2012年上市，也是国内色纺纱双寡头之一。作为中国棉纺织竞争力百强企业之一，百隆东方的主停业务为色纺纱的研发、消费和销售，年消费纱线20万吨以上，所属17家控股子公司遍及浙江、江苏、山东、深圳、香港、澳门等地，并在越南西宁省的大型消费基地，2020年，百隆东方旗下越南百隆一期、二期总产能100万纱锭已全部建成投产，占公司全部产能的60%。
华西证券剖析师唐爽爽引见，随着下游客户的扩张，百隆东方较早于2013年即开端在越南规划产能，投资了1500亩地，察看来看，越南相比中国国内的优势在于几个方面，一是人工和能耗本钱低，约为国内的60-70%；二是棉花不受配额限制，特别是在国内外棉价倒挂时优势明显；三是关税优惠，越南是亚洲签署自在贸易协议最多的国度之一。2020年越南与欧盟签署的自在贸易协议（EVFTA）已生效，欧盟取消了越南77%的纺织品关税，同时双方货品99%的关税将在10年内陆续取消、由低关税逐渐演化为零关税，使得越南出口关税大幅降低、利好越南纺织品出口。
2020年2月欧洲议会投票正式批准经过了《越南与欧盟自在贸易协议》，协议生效后欧盟将立刻取消越南85.6%税目的关税，相当于越南对欧盟出口额的70.3%；协议生效7年后，将取消99.2%税目关税，相当于越南对欧盟出口额的99.7%，同时欧盟承诺给予越南剩下的0.3%出口额享用配额制下的零关税政策。相比之下，欧盟对中国的贸易政策愈加严厉，欧盟自1996年起陆续取消中国享用普惠制待遇的商种类类，2004取消了服装鞋帽的受惠资历，2015年欧盟取消了中国的普惠国资历、而越南将继续享用普惠制待，加之受中美贸易摩擦影响，欧盟对中国的贸易政策不肯定性增大，因而越南百隆可以从贸易政策中相对获利。
唐爽爽表示，百隆东方早于2013年开端规划越南。2013年3月，越南百隆正式开工建立，2014年A区工厂50万锭产能曾经全部建成投产、2015年完成盈利；2017年，百隆东方投资3亿美圆建立越南百隆B区项目，设计产能50万锭，分三年完成建立，2018年、2019年已分别完成20万锭产能投产，将来C、D区投产后，公司越南产能将有望于2025年到达150万锭。
财报显现，2016-2019年，百隆东方收入三年复合增长率为4.42%，高于互太纺织（-2.75%）、鲁泰A（4.39%），在唐爽爽看来，百隆东方停业收入范围低于华孚时髦主要由于华孚时髦还有网链B2B业务，2016-2019年收入增速低于华孚时髦、主要由于华孚时髦2016年新投产15万锭影响当年产能应用率招致低基数。
与此同时也要看到，纺织行业整体在2018-2019年遭到贸易战影响、2020年遭到疫情影响。2020年4、5月为行业产能应用率最低点、产能应用率仅40-50%，9月以来行业订单回暖、百隆抢先于行业完成接近满产、国庆前后已到达国内95%、越南满产的产能应用率。
而近期以来，棉价受下游复苏、纺企补库存、印度疫情减产以及河南暴雨影响，截至2021年7月30日，局部纱厂发货等要素影响上涨至17731元/吨，华西证券测算，棉价每上涨1000元/吨，有望奉献利润弹性1.4亿元。
此外，唐爽爽强调，百隆东方更重要的逻辑是在新疆棉事情背景下、份额提升弱化周期性，即议价才能提升、订单构造改善。过往公司在棉价上涨3个月后才干提价、且涨价还可能面临客户用化纤替代而幅度有限或提价失败的风险，而此次在棉价上涨后10-15天即完成提价，今年以来已完成3次提价。
而依据百隆东方此前披露的财报来看，2021年上半年，公司完成停业收入39.20亿元，较上年同期增长48.98%，归属于上市公司股东的净利润5.50亿元，较上年同期增长303.97%。关于业绩变动的缘由，百隆东方解释称：“主要是得益于国内良好的疫情防控场面以及完善的产业链配套才能，使得国内纺织行业得以全面复苏。”
数据显现，越南纺织服装出口以产废品为主，2019年越南服装出口金额为309亿美圆、纺织品出口金额为91亿美圆，服装出口远高于纺织品。关于2021年下半年越南纺织服装的出口及消费，越南纺织服装协会主席表示，面对疫情的宏大风险，局部海外订单移出越南、有重新回流我国的趋向。光大证券研讨员孙未未此间则强调，虽然在越南建立有消费基地的服装制造企业产能将遭到不利影响，局部工厂已有停工或者低产能运转，但越南疫情的复发也可能促海外订单回流国内、利好外乡纺织服装产业，此外，由于我国棉纱自产量较大，预期此次越南疫情复发对我国棉纱行业的影响也相对有限，不过，思索到纺织制造龙头公司常常存在全球化产能规划，业界需关注国外疫情（特别是局部开展中国度）的防控停顿。
截至第一纺织网今天晚间发稿前，百隆东方收报5.85元/股，涨幅9.76%，市值87.57亿元。
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