受美债信用评级被下调的拖累，全球金融市场一片恐慌，股市、大宗商品的价格纷纷跳水，短短几天内，部分商品价格跌幅甚至达到10%。在这一轮暴跌的过程中，前期持续疲软的棉花价格相对其他商品却表现出了一定的抗跌性。
从棉花抗跌的原因来看，主要为国内棉花现货价格持续低于收储价且没有企稳回暖迹象，令市场对于国家收储机制启动的预期加强，认为后市在收储价的支撑下继续走低的可能性减小。
年初以来，由于高棉价的抑制，纺织企业纷纷调低棉花用量以达到控制成本的目的，随着当前棉花价格逐渐回归合理，PTA等其他纺织原料的替代性受到一定程度的削弱，纺企对棉花消费的需求也有望增加。
虽然棉花价格下跌动能有所减弱，但是从供需基本面情况来看，我们认为行情的启动为时尚早。
整体来看，不论是美国还是全球，新年度的棉花期末库存和库存消费比预估均呈上升态势，显示棉花供给偏紧的局面将有所改善，报告总体利空市场。
当前纺织行业整个产业链仍然未走出低迷的局面。棉企、纺企仍然在缓慢去库存，但过程并不顺利，截至7月底，棉花商业库存135万吨，较去年同期120万吨多15万吨；截至6月底，棉纱库存35天，远远高于去年同期9天的库存水平。
除了成本因素之外，因上半年持续的紧缩性政策影响，企业普遍面临资金周转紧张的问题，客观上制约着需求的释放。在出口方面，国内纺织行业正面临越来越多订单流失的问题，出口情况不容乐观。
综合来看，预计一段时间内，棉花价格仍将维持横盘筑底格局。
受美债信用评级被下调的拖累，全球金融市场一片恐慌，股市、大宗商品的价格纷纷跳水，短短几天内，部分商品价格跌幅甚至达到10%。在这一轮暴跌的过程中，前期持续疲软的棉花价格相对其他商品却表现出了一定的抗跌性。
从棉花抗跌的原因来看，主要为国内棉花现货价格持续低于收储价且没有企稳回暖迹象，令市场对于国家收储机制启动的预期加强，认为后市在收储价的支撑下继续走低的可能性减小。
年初以来，由于高棉价的抑制，纺织企业纷纷调低棉花用量以达到控制成本的目的，随着当前棉花价格逐渐回归合理，PTA等其他纺织原料的替代性受到一定程度的削弱，纺企对棉花消费的需求也有望增加。
虽然棉花价格下跌动能有所减弱，但是从供需基本面情况来看，我们认为行情的启动为时尚早。
整体来看，不论是美国还是全球，新年度的棉花期末库存和库存消费比预估均呈上升态势，显示棉花供给偏紧的局面将有所改善，报告总体利空市场。
当前纺织行业整个产业链仍然未走出低迷的局面。棉企、纺企仍然在缓慢去库存，但过程并不顺利，截至7月底，棉花商业库存135万吨，较去年同期120万吨多15万吨；截至6月底，棉纱库存35天，远远高于去年同期9天的库存水平。
除了成本因素之外，因上半年持续的紧缩性政策影响，企业普遍面临资金周转紧张的问题，客观上制约着需求的释放。在出口方面，国内纺织行业正面临越来越多订单流失的问题，出口情况不容乐观。
综合来看，预计一段时间内，棉花价格仍将维持横盘筑底格局。
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