漫山遍野的广告投进、必定领先的营收规划、令同行羡艳的盈利才能....
近年来,凭仗“男人衣柜”的精准定位,在实体店日益凄凉的大布景下,海澜之家反而获得了迅猛的发展。
不过,与高企的营收一起呈现的,是同样高企的库存产品,以及远低于同行的存货贬价预备。
关于这一现象,海澜之家给出的解说是“独特的商业形式”与“对供货商较强的议价才能”。
那么,靓丽的外表之下,到底是真的金玉其间,仍是还有他因呢?
86亿元存货计提之问
近年来,跟着网购潮的到来,服装实体店的生意越来越难做,企业门店关闭的新闻并不罕见。
不过,在一轮轮的关店潮中,海澜之家(600398.SH)可谓逆势上扬,依托加盟形式门店肆至全国31个省(自治区、直辖市)达5491家,凭仗419亿市值稳居东财三级职业榜首。
8月25日,海澜之家发布半年报,数据显现,公司在2017上半年完成营业收入92.53亿元,完成净利润18.75亿元。比照目前现已发布半年报的服装类上市公司,这样的数据可谓名列前茅。
仅仅,海澜之家骄人的成绩背面,有一个数据值得评论:存货贬价预备。
上图为半年报中的存货数据
中报显现,2017年上半年,海澜之家的存货高达86.75亿元。其间,库存产品为57.92亿元,以约4%的份额,计提贬价预备2.30亿元。
而野马财经发现,关于库存产品的计提,七匹狼(002029.SZ)、九牧王(601566.SH)、日播时尚(603196.SH)等服装企业,贬价预备份额分别为49.4%、10.3%、19.7%。
需要注意的是,因为计提直接影响当期损益,即使是以九牧王的10.3%计算,海澜之家的净利润也会遭到3亿元左右的影响,这并不是一个小数目。
与此一起,在存货中,海澜之家托付代销产品数额同样不小,达24.57亿元,但仅计提了0.4亿元左右的贬价预备,份额大概在1.6%。
所谓托付代销形式,即海澜之家将自己的产品托付给加盟商出售,依据相关条款,加盟商并不承当存货滞销危险。
换句话说,在海澜之家的托付代销形式下,存货危险依旧不在加盟商而在公司自己身上,那么,如此情况以1.6%的份额进行计提是否合理?
关于这些问题,海澜之家向野马财经表明,悉数以半年报的解说为准。
而高档会计师刘文斌则向野马财经剖析,海澜之家的计提份额与同职业相较的确比较低,虽说有退货保证,但退货金额为多少,是否为原价退货都会有影响。
不过,其一起着重,服装职业分自产和代销,代销的企业库存产品计提份额一般都会低一些。
谁在承当贬价危险?
关于存货计提份额的偏低,从海澜之家半年报中能够寻到不少解说,其间,对供货商较强的议价才能,无疑是重点之一。
与绝大多数自产自销服装企业不同,海澜之家所售产品是从上游服装企业(即供货商)处而来,与此一起,海澜之家与供货商签定有滞销产品可退货条款。
也就是说,无论是库存产品仍是托付代销产品,转嫁到海澜之家身上的滞销危险,其实又被这一条款进一步转嫁到了上游供货商。
飞狐服饰CEO李忠则向野马财经剖析,海澜之家与供货商这样的条款的确能够下降其存货危险,因为库存中很大份额是滞销款,海澜之家则把这部分给搬运给了上游供货商,代工厂压力比较大。
当然,想要让供货商承当悉数危险,也明显不太可能。中报显现,海澜之家旗下子公司海一家也有参加到尾货的处理,一起承当滞销危险。
主品牌“海澜之家”一向坚持不打折,却经过子品牌海一家进行再处理,成功树立了独特的品牌形象的一起,坚持了经济上的最优处理,也是一招妙棋。
仅仅,靠自己的品牌和途径让加工厂承当了自己本该承当的库存危险,毕竟并非问题的最好解决方法。
“一旦抗库存才能下滑,上游崩塌,海澜之家也将遭到要挟”,李忠如此着重。
存货重压下的出路
在压垮服装企业的因素里,存货必定跑在前面,近几年的李宁、美邦都吃过存货的亏,而站在职业榜首梯队的海澜之家,尽管有供货商共担危险,但也不敢粗心。
其实,海澜之家2017年上半年的存货金额现已同比下降了1.8%,特别是托付代销品,较年初削减23亿,意味着门店春夏装出售杰出,因为秋冬备货,库存产品比一季度添加21亿。
多元化,年青化成为海澜之家的代名词,不再因鲜艳的颜色、过于沉闷被成为老男人的衣柜,业内人士告诉野马财经:“在职业产能过剩的局面下,海澜之家的品牌、途径优势得以扩展,相关危险得以下降,再加上丰富的样式与明星综艺的光环,这两年势头很好。”
《了不得的应战》中岳云鹏的强势植入“你认为你穿个海澜之家,你就是导演了”,《火星情报局》里的海澜之家国民男奸细张雪峰一现身,首要秀衣服,这些抢手综艺节目触及更多的年青消费人群,乃至联合当红明星演绎系列产品,品牌的曝光度得到提高,哪里有明星,哪里就有张狂的粉丝来奉献一波。
最令人耳目一新的,自然是前后两组画风彻底不同的海报,从浓浓的居家大叔范儿,直接晋升为英俊小鲜肉。
上图为海澜之家两代宣传图比照
除了从内容上搞点把戏,海澜之家在途径上也不含糊,一出手就是大手笔,直接引来马云观赏,当然,阿里感兴趣的必定与电商有关。
海澜之家要着眼线上清库存了?是也不是。
要知道,最初海澜之家在甩货渠道唯品会上都没咋降价出货,线上途径的建造必定不仅仅为了卖点尾货,尽管线上的毛利率高达60%,尽管陈述期内的确设立了一家新的“海一家”电商渠道。
那海澜之家想干啥?或者说联合阿里巴巴想干啥?从2016年挑选200家试点门店开始线上下单线下发货的形式来看,海澜之家也想走H&M,优衣库的路子,但这种方法能否获得作用从目前的数据来看还未可得知,业内人士笑称海澜之家能否打破“不打折”的执念也适当重要。
整体来看,海澜之家的发展确有不少可圈可点之处。不过,优异是优异,仅仅是否有外表看起来那么一骑绝尘,碾压一众竞争者,信任消费者的感触最为直观。
或许我们每个人都对这个牌子反常了解,那么真正在掏钱购买衣服时,海澜之家在你的挑选范围内么,欢迎在文末留言。