一、本周行情回忆
本周上证综指/纺织服装板块/服装家纺板块/纺织制作板块涨幅分别为2.27%/-1.06%/-2.01%/0.54%，纺织服装板块涨幅在28个申万一级职业排名第27，服装家纺板块/纺织制作板块在103个申万二级子职业排名第99/59。
二、周观念：部分服装龙头成绩亮眼，提早布局家纺板块
（1）群众板块同店增速弹性小，优质龙头外延稳健成绩超预期。①消费习气安稳的男装、群众服饰龙头在服装上升、下降周期动摇中弹性小于高端女装，同店增速将愈加安稳，森马服饰的休闲板块、和平鸟的男装等体现优异。②外延优质稳健带动个股成绩稳步提高，歌力思、比音勒芬、森马休闲板块拓店加快带动成绩稳增。（2）2季度低预期较充沛布景下，家纺布局价值显现。①2018Q1-Q3成绩猜测相等或改进：2018Q1-Q3罗莱日子、富安娜成绩猜测相较于2018H1成绩猜测相等，梦洁股份对2018Q1-Q3成绩猜测改进。②盈余才能改进：2017家纺盈余才能下行，家纺企业自2018春夏订货会起纷繁涨价，盈余才能已现改进。③现金流及存货周转改进：2018中报罗莱、富安娜、梦洁股份现金流改进，富安娜、水星家纺、梦洁股份存货周转改进。
周主题：拉夫劳伦，风格化规划、全球化成果轻奢巨子
拉夫劳伦是美国高端服饰集团，2017在美国服饰、男装商场市占率分别为1.2%、2.2%。公司最早以POLO衫发家，经过改造规划、多品牌、全球化、供应链继续晋级实现经营规模增长，2017公司营收达61.8亿元，1997-2017复合增速达7.4%，市值较上市时提高5.5倍。
三、出资战略
继续重视群众品牌服饰龙头森马服饰、和平鸟、海澜之家；家纺龙头富安娜、罗莱日子；多品牌高端女装龙头歌力思、安正时髦，高尔夫时髦服饰龙头比音勒芬。一起根据长时间棉花供应缺口存在致长时间棉价向上趋势建立，叠加短期汇率动摇及新棉上市驱动，主张重视申洲国际、天虹纺织、华孚时髦、百隆东方、鲁泰A、新野纺织。
四、危险提示
经济下行超预期，终端消费复苏不及预期，汇率动摇较大。
人才招聘①