现货方面,上星期PTA现货价格大幅回落。聚酯长丝减产力度进一步加大,干流供给商参加现货回购积极性回落,截止周五CCF现货报价7840元/吨,较上上星期回调1305元。
PTA上游原料近况
上游石化产业链,从肯定价格看,原油、石脑油高位震动,小幅上涨,PX价格回落。从加工差看,石脑油加工差坐落高位,小幅回落,PX加工差紧缩,但仍在相对高位,因为PTA现货价格大幅下滑,PTA加工赢利紧缩显着。上星期布油价格在高位震动,价格上涨1.2%至78.75美元/桶,CFR日本石脑油价格坚硬上涨,上星期价格为692.4美元/吨,石脑油裂解价差113.6美元/吨,较上上星期小幅走扩2.6美元。
PX端,上星期CFR中国主港PX报价1276美元/吨,较上上星期下滑6.4%,PX小幅回落,PX-石脑油价差紧缩109.3美元至571.3美元。设备方面,上星期亚洲PX设备开工率82.8%,沙特和越南各一套设备开工负荷进步,开工率较上上星期上升3个百分点,本周估计设备开工负荷无显着改变。现在因PX加工差坐落高位,整体开工率有确保,下流聚酯需求增速有回落的忧虑,供给紧张程度缓解,现在PX供给相对平衡。进入10月后部分老设备重启,可能导致小幅累库。
下流供需与设备状况
PTA供需方面,需求端受下流聚酯端长丝工厂开端降负减产、涤丝产销走弱影响,PTA部分设备泊车检修,开工率下降。上星期部分PTA工厂进入检修周期,PTA工厂开工负荷持续回落2.54个百分点至79.48%。上星期PTA 现货相对充裕,价格大幅回落,而PX价格相对坚硬,PTA 加工赢利大幅紧缩,周均加工赢利1162.9元/吨,较上上星期下降959.6元。PTA库存天数上升为3.5天,09合约交割完结,郑商所仓单为0,仓单有用预告数量算计2325张。
PTA设备方面,进入9月中旬之后,因为PTA大厂连续进入检修状况,因而供给上的压力也逐步缓解。由下表中能够看出,现在现已进入检修的逸盛、BP珠海触及的产能即达到了近30万吨/月,而如果在节后其他检修方案均得以实现,则将触及750万吨/年的产能,即62.5万吨/月的产能削减。尽管有部分检修方案缺乏一月或许可能错峰实施,但仍然是很多的供给削减。
PTA未来走向哪里?
未来尽管已知在供给上将有所削减,需求上怎么判别呢?旺季究竟还会不会来?
由轻纺城总成交量状况来看,本年8月中旬以来成交量较往年并没有显着下降,其间长丝和短纤布料的比例也相同保持在2:1-3:1之间。由此我们揣度实际上国内对终端纺织品的消费需求并没有发作实质性的改变。然而从产业链的负荷率改变能够看出,现在江浙织机和聚酯工厂的负荷率均处在偏低水平。对比历史数据,江浙织机和聚酯开工率除了新年期间外年内也曾经呈现了数次降负,可并未持续太长时间,且10-11月均处于偏高的水平。
因而,能够认为终端消费和下流需求实际上并没有发作质的回转。呈现减产潮首要是因为上游原料价格过高而紧缩了赢利引起的阶段性改变。未来有可能呈现两种不同的走势:其一,PTA和聚酯价格持续下滑,跌至聚酯和编织业亏本得以接受的水平后,聚酯和编织开工康复,产业链重回原态;其二,编织库存消化,开工不得不康复,传导至涤纶聚酯,全产业链价格保持高位,终端纺织品产品价格上涨,产业链赢利重新分配,PTA保持高加工差,长期来看,10月份有可能会向好。可是从短期来看,PTA加工差紧缩显着,PTA设备检修幅度加大,现货价格企稳,本周PTA期价持续跌落空间不大,估计保持震动走势。本周要点关注现货价格及涤丝产销状况。