行情回忆
2021年上半年，氨纶市场整体呈现上涨趋向。40D及以下产品涨幅最大，截止半年末收盘，氨纶40D市场价72500元/吨，同比涨幅154.39%。2021年上半年40D氨纶均价59053元/吨，同比涨幅102.22%。
氨纶涨价缘主要自背后供需和本钱的推进，进出口状况的变化在某种水平上也助推了氨纶价钱上行。
一、供给面
2021年上半年氨纶产量39.5万吨，较去年同期增长14.16%。从几个主要氨纶消费商来看，华峰化学、泰和新材（宁夏）、泰和新材（烟台）、新乡白鹭2021年下半年分别估计投产4万吨，3万吨，1.5万吨和3万吨。华海氨纶则估计在2021-2023年间投产2-5万吨，而华峰化学分别在2023和2025年估计投产5万吨和15万吨。
从产量和开工状况来看，2021年整体开工、产量均处于近几年偏高程度。2021年上半年氨纶暂无新增产能，国内氨纶产能89.5万吨左右，工厂盈利较好，企业开工消费积极性较好，2021年1-6月产量较去年同期涨幅14.16%。
二、需求面
4月，高价氨纶市场承受度下滑，呈现小幅下滑的趋向，加之上游BDO、纯MDI等原料高位回落，从业者对后市织造市场看空等诸多影响，场内对氨纶价钱都抱有下滑态势。然到了5月初，国内氨纶市场价钱却呈现了小幅上涨的态势，临近5月底，涨势愈创造显。此次氨纶涨价，离不开需求推进支撑，市场氨纶细旦货源的紧缺，工厂库存低位驱动其价钱进一步上探。同时随着生活消费程度的不时提升，关于纺服质量的追求也在提升，消费者对运动，休闲类服装需求越来越多，对服装功用请求越来越高。氨纶在各类纺服中的用量也有逐渐提升的趋向。依照市场的走向来看，弹力面料近期畅销，一些种类老、没有优越条件的仿真丝面料将被市场淘汰，正是因而，作为弹力面料原料的氨纶，在市场没有可替代竞争下，工厂报盘持续上调。其次当前全球疫情仍未全面控制，防疫物资如：口罩、防护服、医用绷带等对氨纶需求将来也有一定增长。
三、本钱剖析
本钱推进氨纶市场快速上涨。
影响2021年初氨纶价钱大涨的导火索主要是本钱面的推进，氨纶上游国内BDO市场在2020年下半年触底后强势反弹，一举冲到了近十二年的高位，近半年涨幅近300%，涨势如此之快总结三点主要缘由：
1、供给紧缺：由于疫情的影响，国外BDO工厂停工较多，随之向我国采购原料，采购PTMEG等产品。国外订单增加，而国内BDO工厂接连停工检修，2021年初多套安装停车检修或改换催化，继而消费不过来。另外，1月开端局部地域受新冠疫情等影响，物流运输受限且运费上涨，招致订单托付缓慢。从而我国BDO供给紧缺，支撑价钱攀升。
2.需求良好：2020年10月过后，纺织需求回暖，PTMEG-氨纶产业链产销稳定有增，而PTMEG作为BDO最大的下游行业，其高位开工亦增加了对原料的耗费。其他下游亦良性开展，需求量增加，同时下游行业黑马—PBAT行业，受国度限塑令政策推进，需求量激增，进而增加对原料的消化才能。
3.竞拍价钱推升： 2020年9月国内BDO行业开端推行网上竞拍形式，每次竞拍后都相对高位，提振业者操盘自信心。本就供给紧缺的市场，行业竞拍价一路高歌推涨市场，同时也刺激下游买涨心态入市补仓。
BDO价钱的大幅上涨，进而带动整个产业链大幅上调，氨纶主要原料PTMEG在BDO带动下，整体走势稳中上行，纯MDI市场随同着终端需求逐渐入场，供给面缺口仍较明显，纯MDI春节后也迎来大幅上涨。截止到2021年3月3日，年内PTMEG上涨20200元/吨，涨幅102%，年内纯MDI上涨7000元/吨，涨幅32.56%。本钱面支撑强劲下，氨纶价钱逐渐攀升至高位。
四、进出口剖析
2021年1-5月氨纶累计进口1.15万吨，较2020年进口增加29.10%，较2019年增加6.85%。
2021年1-5月氨纶累计出口4.05万吨，较2020年出口增加58.27%，较2019年增加47.54%。
2021年上半年中国锦纶长丝出口国度中，排名前三的国度分别为土耳其、巴西、埃及，其中土耳其的出口占比拟大，占总出口的28.11%。巴西占6.3%，氨纶出口国达90家，其中前十名出口国占比达73.5%。
五、库存数据剖析
2021年氨纶工厂库存由年初的17天降至10天左近，较2020年同期减少37天。2021年氨纶工厂库存持续下滑，直至到6月底，行业抵达年内低位且多为粗旦库存，细旦供给紧缺，短期氨纶受织造需求支撑，库存程度有望坚持偏低程度。
2021年氨纶库存坚持相对近几年同期偏低程度，去年10月以来，终端鞋服家纺订单大批量下达，织造开工呈现历史高位，原料备货需求一度攀升，氨纶多有备货，年初库存相对偏低，上半年下游对氨纶整体需求坚持稳定，下游用户即使随用随买，氨纶企业高负荷运转下，库存仍旧坚持低位。
六、2021年1-6月利润剖析
2021年1-6月，氨纶价钱快速上涨，整体盈利尚可。以40D为例，上半年均匀现金流13735元/吨，同比增加947%。盈利大大增加，春节后，原料高位回落，氨纶价钱一直坚持偏高程度且6月价钱再次上涨，市场实践商谈或有低位，但粗略计算氨纶上半年盈利场面尚可，远超进来年同期程度。
七、2021年7-12月趋向剖析与预测
氨纶整体开工维持高位，需求支撑下产量也维持近几年偏高位置，2021年新投产能有限，多集中在下半年，后续供给或稍有缓解，短期估计7月份氨纶产量维持当前程度，后续随同新投产能的释放，供给量多呈现上升趋向。
全球化纤终端消费正从疫情冲击底部稳步复苏。1-5月鞋帽及针纺织品类批发额5552.2亿元，同比2020年增幅37.45%，比2019年增幅1.74%。国内服装类批发1-5月同比2020年增幅34%，比2019年增幅5.16%。下半年国外面临感恩节及圣诞节等多种节日，国内也是存在双十一大型活动，因而不管是内销还是外销都存在向好的预期，且在国内与海外化纤产业链库存低位的背景下，后续疫情的影响将逐渐削弱，终端需求有望显著改善，并带来全球化纤全产业链补库需求。
氨纶近期本钱面底部回调，后市多有支撑，下游需求预期向好的状况下，氨纶有望坚持高景气周期，需求端推进叠加供给量稍增，今年下半年氨纶市场或持续高位坚硬运转。场内不乏有盘久必跌的担忧，但目前来看市场因氨纶细旦产品囤货周期短，前期低价氨纶多以耗费殆尽，后市工厂在低库存驱动下，价钱仍有小幅上探预期，新增产能有限，市场刚需维持的状况下。估计下半年40D氨纶市场向80000元/吨或以上发起冲击。
信息来源：隆众资讯
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