比如在2014、2015年度，包含2016年度的上半年，很多人对国内棉花需求的预期以600多万吨来计算，然后以这样的数据来进行生产经营安排，导致社会库存不断压缩，总算在去年抛储前库存紧张的局势使得棉价呈现爆发式上涨。回到本年，尽管我们以为需求现已康复了不少，并且提高了对棉花需求的预期，但还是不行。在上半年和商场人士沟通时，我们以为本年棉花需求在750万吨左右，最多780万吨，现已是很不错了;但从现在的状况来看，有可能在800万吨以上，乃至到达830万吨。
事实上，除了我国以外，国际商场的需求也持续超商场预期，我们看到最近两年USDA对需求的调整，基本上是以调高为主，很少有下调的时分，这些是支撑全球棉价的主要原因。
新年度全球种植面积大幅添加，按现在的状况看，年度产值添加192万吨，其间印度添加43万吨，美国添加40万吨，巴基斯坦添加32万吨，我国添加27万吨，四大主产国均呈现显着添加，即便后期气候呈现异常，本年度产值大幅添加的概率也很大。从供需平衡表来看，国际商场期末库存添加的局势难以改动。
以上是从供给棉看，利空很显着，但从需求面来看，又给了我们达观的一面。尽管USDA一直在上调全球的棉花消费，但其上调的起伏值得商讨，特别是体现在印度商场。从印度的供给和价格来看，需求应该有较大的提高，但我们没有看到USDA对其的合理调整，2016-17年度的印度消费还呈现了小幅的下调。笔者以为，后期USDA对印度商场的调整应该会比较显着。
世界商场的需求旺盛，从美棉的出口也可以看出端倪。在2016-17年度美棉出口呈现显着的添加后，2017-18年度的美棉预售也取得了十分杰出的成果。2016-17度累计签约345万吨，去年同期216万吨，添加了129万吨;2017-18年度的美棉预售累计签约111万吨，而去年同期为52.2万吨。尽管USDA根据其他方面的考虑，下调了2017-18年度的美棉出口预期，但现在的预售状况显现十分杰出。
根据以上的状况，笔者以为，USDA低估了全球消费，后期将继续上调，以抵消全球产值上调的影响，看似巨大的供给压力对商场的影响将减小。此外，我国有可能在2017-18年度轮入进口棉，又将显着减少国际商场期末库存。因而，尽管商场普遍比较失望，但从现在的价位看，国际商场有消费支撑，跌落的空间有限。
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